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11月铝月评:伦铝跌势已久,需提高警惕心理

http://market.alu1886.com来源:2013-12-03 10:09阅读次:443461
摘要:本月沪铝大幅下跌,维持在四年来的低位震荡。现货铝价跟跌也较为积极,目前下游消费疲软,供应过剩的压力加大,料将会对铝价形成长期压制。

  本月沪铝大幅下跌,维持在四年来的低位震荡。现货铝价跟跌也较为积极,目前下游消费疲软,供应过剩的压力加大,料将会对铝价形成长期压制。

  一、基本面分析

  1.供需分析

  (1)10月份中国铝土矿进口量出现小幅回落

  据中国海关数据显示,中国10月份铝土矿进口量为697万吨,较上月记录高位环比下降8.1%,不过同比仍大增92.97%,今年前10个月,中国铝土矿 口总量为6030万吨,同比增加85.9%。

  图1:近年来中国铝土矿月度进口数据

  从进口地来看,印度尼西亚、澳大利亚和印度仍为我国的主要进口来源国,其中对印尼铝土矿的依赖度依然超过七成;这主要是因印尼铝土矿的价格相对更为便宜,而且总量很大、运输也较为便利。而就近期的市场动态来看,印尼官员又再次强调,要在明年1月13日正式执行矿石出口禁令;虽然该国的政策一直变动较大,令人难以尽信;但若该禁令真的执行,则势必会对我们铝行业的稳定发展造成很大影响。因为进口原材料成本的上升,将使很多生产企业、特别是那些不具备多少优势者的经营状况变得更为困难。

  (2)中国10月氧化铝进口量继续小幅攀升

  海关数据显示:2013年10月中国氧化铝进口量为460459吨,较上月环比增加2.2%;而1-10月的累计进口总量为294万吨,累计进口金额共计1,081,571千美元,比去年同期的409万吨及1,479,724千美元,分别减少了28.2%和26.9%。

  图2:中国氧化铝进口对比

  此外数据还显示,10月份中国氧化铝产量为3,736,631吨,较上月环比呈小幅下降态势,不过同比仍增长21.65%;而1-10月的全国氧化铝总产量则累计达到36,904,582吨,同比增长13.84%。

  图3:中国氧化铝进口产量对比

  从数据上可以看出,10月份中国氧化铝的总消费量并未出现太大变化;其中国内产量较上月有所下降,而进口量则相应增加;这体现出当前市场的消费能力其实还是颇为疲弱的,所以在国内电解铝产量持续攀升的状况下,对氧化铝的需求却未见增长;而这之间的差额反映的是企业正大规模消耗库存的一种状况。而且就目前来看,我们认为这种态势短期内或仍将延续下去;甚至后市随着铝价进一步走低,下游电解铝行业若出现大规模减产,还要更为降低对氧化铝的实际需求,这就使其未来前景也难言乐观。

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